電子煙再度遭血洗，香港電子煙龍頭思摩爾國際跌超12%，400億市值蒸發，自今年高點，思摩爾累跌48%，接近腰斬，市值蒸發了逾2500億港元，1分鐘逾2000萬大單賣出，公司放量成交7338萬股。
同時，華寶國際在香港跌12%，市值蒸發了50億港元。涉及電子煙的億緯鋰能也加速跳水跌超2%。目前，中煙的電子煙，已經和思摩爾、合元科技、億緯鋰能等企業，市場分析稱，隨著各地中煙對于加熱不燃燒的儲備日趨完善，HNB在國內有望于今年正式推出。
那么，到底發生了什么，讓電子煙概念股集體跳水大跌。
3月22日下午，來自工信部的消息，為加強對電子煙等新型煙草制品的監管，工業和信息化部、國家煙草專賣局研究起草了《關于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定（征求意見稿）》，現向社會公開征求意見。本次《實施條例》的修改，將在附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關于卷煙的有關規定執行?！?/p>
隨后，市場更是直指電子煙安全性問題，引發思摩爾、悅刻等電子煙龍頭集體暴跌，悅刻母公司霧芯科技今年從35美元跌至10.87美元，區間跌幅高達70%，近3000億港元遭蒸發。
國家衛健委和世衛組織駐華代表處在5月26日共同發布《中國吸煙危害健康報告2020》稱：“有充分證據表明電子煙不安全，會對人體健康產生危害?！蔽恼轮赋?，一項基于39747例研究對象的橫斷面調查結果顯示，與使用傳統卷煙的吸煙者相比，同時使用傳統卷煙和電子煙的吸煙者健康評分更低，呼吸困難評分更高。該研究還發現，使用電子煙可增加疾病風險，特別是呼吸系統疾病風險。
今日電子煙再度暴跌，市場紛紛嚇壞了。有股民表示，“這瀑布”，“這地雷，每月炸你一回，早晚炸死你??！”
還有股民認為，現在來看這一刀割的沒錯，電子煙我周圍抽的人越來越少，給我爸和岳父買的最后都不抽了，投資不能脫離生活。
不過，也有股民表示，“市場、政策消息紛紛擾擾?？幢举|：1。吸電子煙有害是確定性的，但相對傳統煙減害也是確定性的；2，行業發展處于成長期，需求高速增長是確定性的；3，目前思摩爾競爭力最強，市占率最高，全球供貨的印鈔機，是確定性的。好了，接下來是否值的投資就簡單了，問自己一個問題：思摩爾的技術領先優勢和專利壁壘夠不夠成護城河，能否抵擋住其他資本的進攻，能就安心持股，不能就賣，其它問題都不是問題?！?/p>
因此，也有部分股民直接抄底，“47.05 大膽抄！要吃大肉了”，“嚇死我了，先補兩手壓壓驚”
此外，網上還傳出一則消息，不知是否引發了市場恐慌。一則網絡截圖顯示，北京中關村科貿電子城傳出停止銷售電子化霧器的通知，“近期，接屬地市場監管部門通知，科貿電子城內商戶不能銷售電子化霧器（電子案）等相關周邊及配套產品。國家部門正在制定相關法規，該類產品大概率被歸類為煙草類，本次進行前置管理?！?/p>
華寶國際自低點漲幅翻倍，發生了什么？
翻看華寶國際和思摩爾國際的股價走勢，可以發現，思摩爾國際在政策風險后股價近乎腰斬，但同為電子煙的華寶國際則從低點反彈了近100%，而且股價創出了歷史新高。
根據公司業務情況，思摩爾國際主營業務正是電子煙，一方面向企業客戶銷售的產品主要包括封閉式電子霧化設備，電子霧化組件，以及特殊用途的電子霧化組件；一方面向零售客戶銷售自有品牌的開放式電子霧化設備及相關配套產品（「APV產品」）。
公司雖然收入超百億，毛利率53%，凈利39億，但公司所有業務都面臨著政策監管，公司二級市場的表現依賴于未來政策的制定。
不過，機構紛紛看好思摩爾未來股價表現，國金證券認為，理性看待監管影響，其與技術進步共同推動行業發展。管雖可能短期帶來行業發展波折，但中長期有助于市場持續健康發展；技術上的進步則令消費者產生更好的滿足感、體驗感，從市場層面對電子煙的助推電子煙發展。國金給予公司2022年合理估值50倍，對應目標價77.1港元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
華寶國際則不然，根據2020年財報，報告期內，華寶國際香精業務銷售收入約人民幣20.85億元，同比減少約3.6%，占整個集 團的收入約54.1%。煙用原料業務銷售收入約人民幣6.22億元，同比下降17.6%，占整個集團的收入約16.1%。此外，還有調味品業務、香原料業務。整體來說，公司煙草業務方面收入占比只有16%，且為煙用原料，整體影響有限。
值得注意的是，華寶國際在霧化電子煙領域的煙油產品開始實現初步銷售，已有客戶包括悅刻、yooz、MYLE，正是電子煙龍頭企業。天風證券認為，公司作為國內香精香料龍頭企業，壁壘優勢不斷凸顯，公司有望繼續保持收入及盈利能力穩中有升。同時隨國內HNB政策落地，公司因具有領先的研發優勢和優異的產品力，其香精和薄片業務有望率先受益。
