《證券時報》中國基金新聞泰勒
在這里，這個國家終于開始電子煙。國內電子煙巨頭Fogcore Technology在股市開盤前直線下跌，在股市開盤前暴跌30％。
讓我們看看發生了什么。
工業和信息化部將在監督中促進電子煙法治
22日下午，來自工業和信息化部的的新聞，為了加強對電子煙和其他新煙草制品的的監管，工業和信息化部國家煙草專賣《專賣法實施條例》 [的決定（征求意見稿））現已向公眾開放征求意見。請在2021年4月22日之前提供反饋。
電子煙 的的主要內容如下：
本次修訂《實施條例》 的，將在補充條款中增加一條，作為第65條：“ 電子煙和其他新煙草制品應按照有關卷煙的規定實施的?！敝饕紤]因素是：
（一）促進電子煙監管中的法治。近年來，電子煙和其他新的煙草制品市場監管領域出現了一些新情況和新問題，這是各個方面都非常關注的問題。此次修訂主要是為了貫徹黨中央，國務院關于推進電子煙法規合法化的的要求，闡明對電子煙及其他新煙草制品的的法規制定的法律依據。 ，并與《中華人民共和國未成年人保護法》及其他法律法規的保持良好聯系，發揮法治在鞏固基礎，穩定期望和造福長者方面的重要作用-term 的。
（二）符合電子煙產品特性和當前的國際法規的通用慣例。鑒于電子煙和其他新煙草產品與傳統卷煙在核心成分品牌電子煙批發，產品方面的同質性，功能，食用方法，電子煙和其他新煙草產品應按照《實施條例》中有關卷煙的的規定執行，這也與對電子煙和其他新煙草的監督一致產品的在世界主要國家和地區。
（三）提高電子煙的監督效率。電子煙和其他新煙草產品參照《實施條例》中有關卷煙的相關法規的實施，這將大大提高煙草業的監督效率。 電子煙有效監管電子煙生產和經營活動，解決電子煙 的產品質量安全風險，虛假廣告等問題，有效保護消費者的合法權益。
電子煙巨型霧核技術在磁盤之前閃爍
受此消息影響，五鑫科技在美國股票市場上市的，其股價突然在大盤前暴跌，暴跌了30％！
官方網站顯示，Fogcore Technology是一家在中國的成立的消費電子霧化器品牌公司。目前的主要業務是RELX 悅刻 品牌電子霧化器的的研發設計，銷售。 Fogcore Technology的管理層表示，該公司是中國最大的電子煙制造商。截至2020年9月30日，Fogcore Technology在零售市場中的市場份額為6 2. 6％的。
1月22日，電子煙企業Fogcore Technology（悅刻）正式登陸紐約證券交易所，股票代碼“ RLX”，發行價為12美元/ ADS。上市的第一天，Fogcore Technology受到了資本的熱烈歡迎。截至當天收盤，悅刻的股價已飆升14 5. 92％，至2 9. 54美元，市值為458億美元，約合人民幣3000億元。
截至最近收盤，五鑫科技的股價為每股1 9. 46美元，市值近2000億元。
在2019年底，國家煙草專賣局和國家市場監管局發布了在線禁止電子煙的禁令，業界對此感到遺憾。當時，的的話題在媒體上被普遍討論為“ 電子煙能活多久”。
但是現在，為什么電子煙不僅幸免于難，而且成為投資者追求的的出路。
由于相關法律法規的要求，悅刻 的 電子煙主要依靠線下銷售，而去年的的流行并未對其業績造成太大的負面影響。招股說明書顯示，在2018年，2019年和2020年前三個季度，五鑫科技的收入分別為1. 33億元，1 5. 49億元和2 2. 1億元。凈利潤分別為1. 33億元，1 5. 49億元和2 2. 1億元。分別約為-2 8. 7萬元，477 4. 8萬元和1. 9億元。截至2020年9月，五鑫科技已與110家授權分銷商合作，擁有5,000多家專賣店和100,000多家零售店。
80年代后創始人王穎的身家一夜之間飆升至580億元人民幣，躋身中國一線富豪之列。她創立五鑫科技只有三年時間。
電子煙有多少利潤？
根據CIC報告，2019年全球替代卷煙市場規模達到631億美元，從2016年到2019年的復合增長率為2 6. 3％。預計到2023年，將達到1240億美元。 2019年至2023年。年復合增長率將達到1 8. 4％。其中，電子霧化設備（包括封閉式和開放式電子霧化設備）規模將達到820億美元，2019年至2023年的年復合增長率將達到2。3. 5％，超過行業增長率
根據咨詢和情報公司阿里斯頓的研究和分析，從2020年到2025年，全球電子煙市場收入將超過600億美元，復合年增長率約為15％的。隨著技術的發展的和生活觀念的的的變化，新的煙草的市場充滿了爆炸性的力量。
中國證券監督管理委員會指出，全球減少煙草危害的趨勢是顯而易見的，霧化的迅速增長電子煙已成為減少煙草危害的主要替代品。 2019年，霧化電子煙產品占全球減少危害替代品市場的 5 5.的8％，規模約為352億美元；規模預計將在2023年增至820億美元，在2019-2023年的復合增長率為2 3. 5％。目前，中國是電子煙的主要生產國，但用戶普及率遠低于歐美。 2019年，中國吸煙者數量達到2. 867億，占世界的近三分之一，但電子煙用戶普及率僅為1. 2％，發展潛力巨大。預計國內霧化電子煙市場將快速增長，主要是封閉產品。 2019年，中國霧化市場規模電子煙為15億美元，占國內煙草總市場的 0.的6％；預計到2023年，國內霧化電子煙市場將達到113億美元，占113億美元之多。 4. 0％，2019-2023年的復合增長率為6 5. 9％。
#p#分頁標題#e#光大證券研究報告指出，由于對健康的的關注和對領先品牌市場教育的的推廣，中國電子煙市場正在快速發展，復合年增長率為3 5. 7從2016年到2019年的百分比。由于中國吸煙者的基數較高，相對于美國的滲透率超過30％的 電子煙，人們認為電子煙的市場空間在中國未來的在中國可以達到1128億元人民幣。
此外，2019年中國有2. 867億煙民。按照30％的的普及率，煙條將每兩年更換一次（每支煙頭250元），而每3年更換一次墨盒平均價格（墨盒平均價格為99元/ 3個），行業的潛在市場規模為1129億元，其增長空間是2019年15億美元的12倍，可比相對于新能源汽車。
電子煙不僅可以賺錢，而且具有巨大的市場空間。中國是世界上最大的煙草市場，煙民超過3億，煙民數量位居世界第一。根據中國見解咨詢公司（CIC）的的數據，2019年電子煙在中國的普及率僅為1. 2％品牌電子煙批發，而在歐洲和美國吸煙者中的 電子煙的普及率國家的數字已超過兩位數。
總而言之，電子煙是一家不錯的公司電子煙品牌，具有新鮮的的經驗，很高的的回購率以及潛在的的大型消費者群體。
政策監督籠罩著電子煙 的“達摩克利斯之劍”
中國的 電子煙市場，政策仍然面臨很大的的不確定性。
在歐美，英美兩國的態度截然不同。美國將電子煙定義為煙草，具有嚴格的的 PMTA審查機制，并限制味道并考慮征稅；英國將其定義為藥品/消費產品。盡管對內容和營銷有一定的限制，但通常是開放的。英國政府認為電子煙是降低國民吸煙率的的重要工具?？偠灾?，英美政策思想之間的差異的主要取決于三點：（1） 電子煙與香煙的 危害的程度相比；（2） 電子煙吸引了年輕人的度；（3） 電子煙是否可以達到戒煙的效果。
美國：政策措施的重點是降低年輕人的吸煙率。自2014年以來，在VUSE，BLU，JUUL等的推動下，美國青少年的吸煙率已逐漸提高品牌。 2019年，美國青年電子煙用戶數量超過500萬。社會問題不容忽視。因此，除PMTA外電子煙，美國還主要采取限制口味，提高年齡上限和征稅等措施，以減少電子煙對年輕人的吸引力，或增加年輕人購買的門檻和成本。 電子煙 的。
英國：電子煙為降低吸煙率的的重要工具，政府更加開放。 2015年，英國衛生部的研究發現電子煙 危害比傳統卷煙小95％，這為隨后的英國的政策制定定下了基調。根據英國衛生部的數據，目前沒有證據表明電子煙會成為年輕人的的吸煙途徑，并且英國每年有20,000人通過電子煙戒煙。在此基礎上，英國的政策著眼于內容和市場的限制，總體態度是相對開放的。
關注中國：禁酒令和增稅的影響值得關注。通過計算，可以判斷中國的電子煙用戶仍然主要是成年人，而青少年的比例低于美國。另外，考慮到中國有廣闊的市場可以開拓，女性吸煙者的普及率極低，在中國，諸如“替換香煙”之類的功能電子煙消費將變得越來越重要。國內禁酒令的的影響可能比美國弱；此外，如果電子煙征收20％的零售稅和50％的批發稅，則在獲得一定利潤后品牌電子煙批發，終端價格將分別上漲3. 5元/ 1 0. 5元，但征收50％的批發稅的肯定會打斷電子煙 的高增長市場，值得后續關注。
當前，普通煙草的綜合稅率的為60％左右，電子煙也被視為普通消費品，其綜合稅率還不到20％。一旦電子煙在將來被歸類為煙草，它將被重稅電子煙價格，這是一個重大的負面因素，將來可能會出現的。此外，煙草稅是我國財政收入的重要組成部分的。 2019年，煙草行業共實現工商稅收和利潤12056億元，工商稅收在我國年財政收入中的比重達到6. 3％。
